2026年4月，公募基金行业迈入39万亿元时代。
近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布的数据显示，截至4月底，我国境内公募基金资产净值合计39.36万亿元，首次突破39万亿元大关，再创历史新高。
受科技股行情升温与低利率环境双重推动，全行业以1.82万亿元的单月增量，绘制出一幅“稳健资产压舱、权益资产回暖、多元品类齐升”的图景。
开启39万亿元时代
3月末，受市场震荡影响，公募基金总规模曾出现短暂回落。
然而仅一个月后，行业就强势反弹——4月末，公募基金总规模达39.36万亿元，较3月末大增1.82万亿元，环比涨幅4.86%，创下2024年5月以来最大单月增幅。
不仅规模在飙升，份额也在快速扩张。截至4月底，公募基金产品总数已达1.41万只，总份额升至33.52万亿份，单月增加7952.82亿份，环比增长2.43%，一举扭转了3月份额下跌的态势。
近一年来（2025年4月至2026年4月），公募基金总规模已累计12次刷新历史纪录，从2025年4月底的33.12万亿元一路攀升至2026年4月底的39.36万亿元，累计增长6.24万亿元，增幅18.85%。
具体来看，公募基金总规模于2025年4月突破33万亿元。2025年6月、7月、8月接连突破34万亿元、35万亿元、36万亿元关口，2025年11月突破37万亿元，2026年2月突破38万亿元，2026年4月突破39万亿元。
仅在2026年3月，公募基金份额和规模双双回调，环比分别下降0.14%、2.78%。对此，格上基金研究员关晓敏认为，份额下跌主要源于货币基金份额减少，这与季末冲存款效应有关，即资金季节性回流银行；而规模下跌则主要源于股市回调，导致权益类基金规模缩水。
排排网财富公募产品运营曾方芳补充指出，受国际局势动荡、全球资本市场系统性调整以及国内权益市场波动加大的综合影响，资金避险情绪升温，权益基金遭遇资金流出，叠加净值回落，最终造成公募基金规模和份额双双下滑。
而对于4月份公募基金总规模单月狂飙1.82万亿元的现象，关晓敏分析认为，其中，超过1万亿元的增量来自货币基金和债券基金的规模扩张，此外权益类基金净值大幅上涨也推动了股票型和混合型基金规模的增长。
曾方芳将其归纳为两大因素的共振：首先，A股市场显著回暖，尤其是科技成长板块大涨，带动权益基金净值大幅修复；其次，“存款搬家”效应持续显现，在存款利率下行的背景下，大量居民储蓄和银行理财资金加速转向公募体系。
固收“压舱石”，权益“份额减、规模增”
4月公募基金市场呈现罕见的“全线增长”态势——股票型、混合型、债券型、货币型、QDII、FOF等主要品类净值均实现环比提升，但份额并非全部同步上升。
稳健型资产——货币基金和债券基金——依然是规模扩张的绝对主力。
货币市场基金以16.23万亿元的总规模稳居第一大品类宝座，单月大幅增长6415.29亿元；债券基金紧随其后，规模升至11.40万亿元，单月增长5127.54亿元。二者合计贡献超1.15万亿元的单月增量，占据了全月规模增量的六成以上，清晰地反映出在不确定性犹存的市场环境下，投资者对安全资产的极致偏好。
而权益类资产则呈现出耐人寻味的“份额减少、规模增多”特征。
其中，混合基金份额减少265.19亿份，环比下降1.01%，但资产净值却大幅飙升3923.16亿元，环比增长10.40%，成为4月规模增长最猛的细分基金类型。
股票基金同样如此，份额缩水1614.68亿份，环比下降1.81%；净值却逆势增长1649.29亿元，环比增长4.10%。
对此，关晓敏评价道，从4月份公募基金的规模来看，货币基金和债券型基金是公募基金的压舱石，合计占有70%的比例，是当前资金配置的首要选择。而权益类基金4月份规模跟随市场上涨而增长，但份额出现下跌，说明增量资金入场意愿不足。
曾方芳则进一步剖析了基金结构背后的逻辑：4月份公募基金结构呈现鲜明的“固收主导、权益修复”特征。货币基金和债券基金合计贡献超1.15万亿元增量，占比超六成，这主要因为在低利率环境下，兼具稳健性与流动性的固收及“固收+”产品成为承接市场避险资金的主力。而权益类基金方面，混合型基金规模环比增长10.4%，但份额却出现净赎回，呈现“规模涨、份额跌”的背离。这反映出投资者风险偏好依然谨慎，在基金净值回升至成本线附近时，倾向于“解套离场、落袋为安”。因此，权益基金规模的增长主要由底层资产价格上涨驱动，而非增量资金大举进场。
海外市场同样贡献了增量。4月QDII基金资产净值增加836.57亿元，环比增长8.62%，总规模达1.05万亿元，但份额仅环比微增0.41%——这意味着规模扩张几乎全部由净值上涨贡献。
FOF基金规模也稳步上行，4月增加182.74亿元，环比增长5.63%，份额也同步增加108.73亿份，环比增长3.59%。背后是多元资产配置的需求正在持续释放。
对此，关晓敏指出，4月份QDII基金和FOF基金依然保持稳定的增长态势，反映了资金多元化配置的需求依然旺盛。
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